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5月12日，黄金板块持续回调，截至发稿，上海金ETF（159830）跌1.88%，成交额超1900万元，溢折率0.02%，盘中频现溢价交易。

上海金ETF（159830）紧密跟踪上海金（SHAU.SGE）；费率方面，上海金ETF（159830）管理费率0.25%，基金托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，同时该ETF支持T+0交易。

中信期货表示，短期我们预计金价或维持调整格局，关税博弈短期缓和的预期、美国经济数据的暂时韧性、以及降息预期的回落等因素对金价存在压制。中长期多头观点不变，美国经济放缓的趋势相对明朗，贸易摩擦反复的背景下，中期滞涨预期难以打破，美联储若降息迟缓，可能出现“滞胀-衰退”的路径演绎，而美元信用收缩的周期持续，是长期利多黄金的核心支撑。

华西证券表示，目前美国关税导致通胀预期抬头，黄金成为抵御通胀的有效对冲工具。长期看，目前全球政治货币体系或将出现变化，美国债务风险依旧存在，同时美国正处在经济衰退周期。黄金大幅下跌的条件并未出现。

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